Cómo un país pierde su estado de reserva de divisas

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El dólar estadounidense disfruta de su estatus de moneda de reserva mundial debido a numerosos factores: seguridad legal y para los inversores, un mercado abierto y transparente, así como instituciones independientes con frenos y contrapesos que limitan el poder político y fortalecen la moneda del país en términos relativos.

No, un país no tiene una moneda de reserva mundial debido al poderío militar. Nadie aceptaba el kopek cuando la Unión Soviética gobernaba la mitad del mundo. Para que una moneda fiduciaria sea una reserva mundial, debe ser ampliamente aceptada como unidad de medida, método de pago y reserva de valor.

El problema es que todo lo anterior puede estar amenazado.

La creciente presión de los políticos amenaza el estatus de reserva de valor de las monedas fiduciarias, y la amenaza política no es solo contra las autoridades monetarias, sino también contra todas las instituciones que proporcionan controles y equilibrios independientes que limitan la imposición política.

En el momento en que los políticos dejen de defender el estatus de reserva de valor de su moneda, están destruyendo el país que prometen defender.

Destruir la moneda es el primer signo del declive de una nación. Los gobernantes del estado nunca piensan que terminará, porque el proceso es lento hasta que de repente se acelera con la hiperinflación y el estado se derrumba. Esto sucede cuando ni los ciudadanos nacionales ni los extranjeros aceptan la moneda estatal como medio de pago y reserva de valor. Se erosiona lentamente y el colapso ocurre rápido.

Los países pierden su demanda de divisas cuando los gobiernos atacan el estatus de reserva de valor y la independencia de sus instituciones bajo la percepción de que nada cambiará. Evaluar la paciencia de los usuarios extranjeros y nacionales de una moneda siempre termina mal. Sin embargo, los poderes políticos creen que siempre pueden emitir una moneda devaluada para mantener como rehenes a los ciudadanos que solo pueden usar la nota de crédito emitida por el estado. Es falso. Cuando los ciudadanos nacionales pierden la paciencia con una moneda cada vez menos valiosa, pasan a otros sistemas de comercio, utilizando otros medios de pago e incluso el trueque.

De hecho, la mayoría de los políticos creen que si “nada” ha sucedido hasta ahora y la moneda del país sigue siendo ampliamente utilizada, entonces pueden seguir erosionando la independencia de las instituciones y el poder adquisitivo de la moneda para siempre. Es incorrecto, y todos los imperios se han desvanecido bajo esta ilusión, la ilusión de la soberanía monetaria.

Esta es la razón por la que la MMT (teoría monetaria moderna) está tan equivocada. Asume que la soberanía monetaria es estática y otorga a los gobiernos el derecho de administrar mal el dinero a voluntad. Y la soberanía monetaria se desvanece tan rápido como la falacia de la impresión interminable de dinero.

El dólar estadounidense sigue siendo la moneda de reserva mundial porque, hasta el momento, no tiene contendientes. Esto no se debe a que las políticas de la Reserva Federal sean sólidas, sino a que otras son peores. El gobierno de EE. UU. y la Reserva Federal deben saber que imponer el uso de una moneda a través de monedas digitales no es la respuesta. La única forma en que el dólar estadounidense seguirá siendo una moneda de reserva mundial es si el gobierno y la Fed se comprometen a fortalecer el estado de reserva del dólar aumentando la demanda popular y mundial, no imponiéndola, porque nunca funciona.

Los políticos derriban la independencia de las instituciones y el poder adquisitivo de la moneda a través de medidas inflacionarias porque probablemente creen que es por un bien mayor y por “el pueblo”, pero el camino al infierno está empedrado de buenas intenciones.

Si la Fed y el gobierno de los EE. UU. ignoran la importancia de la reserva de valor de la moneda como política, el fin del estatus global de los EE. UU. estará más cerca.

(Daniel Lacalle | Epoch Times)

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