La crisis de deuda de Francia podría desencadenar un colapso europeo mucho mayor

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Los problemas económicos actuales de Francia presagian serios problemas para la cohesión de la Unión Europea . El miércoles por la noche, la Asamblea Nacional francesa rechazó por unanimidad el presupuesto propuesto por el gobierno, lo que generó aún más temores en el mercado de bonos. Hace un par de semanas, se informó que el déficit presupuestario del gobierno francés se situaba en el 5,1%, el peor en casi un cuarto de siglo. Su deuda pública supera ahora el 115% de su PIB. El viernes pasado, la agencia de calificación crediticia Fitch rebajó la perspectiva de Francia de estable a negativa. ¿A qué distancia podríamos estar de un impago francés?

El dilema del euro y la viabilidad de un rescate del Banco Central Europeo

Existen muy pocas opciones viables para afrontar un escenario así. Permitir que un país de la magnitud de Francia caiga en impago socavaría sin duda la confianza internacional en el euro, en un momento en que la mayoría de las economías de la UE se enfrentan a múltiples presiones. Sin embargo, la única forma posible de evitar un impago soberano sería un rescate del Banco Central Europeo. Esta opción supondría una enorme carga para Alemania y afectaría gravemente a sus ahorradores . Si bien el rescate de Grecia en 2010, 2012 y 2015 se consideró una medida necesaria para estabilizar los mercados internacionales y salvar la eurozona, la perspectiva de tener que hacer lo mismo con Francia podría resultar insostenible.

Las presiones regulatorias y geopolíticas en la industria de Alemania

Por su parte, la economía alemana también ha estado sometida a una enorme presión durante varios años, en particular porque el sector industrial ha sufrido la doble carga de las extensas regulaciones medioambientales, promulgadas durante el punto álgido de la política climática a finales de la década de 2010 y principios de la de 2020, y las crisis geopolíticas como la guerra entre Rusia y Ucrania, la guerra entre Estados Unidos e Israel con Irán y la agitación en el estrecho de Ormuz.

El ascenso de Marine Le Pen y el conflicto del gasto público ante las protestas

Parece cada vez más probable que Marine Le Pen gane las elecciones presidenciales francesas el próximo mayo . Pero incluso si eso sucede, ¿podría abordar de manera efectiva los problemas económicos de Francia o se vería obligada a acatar las directrices de la UE? Actualmente, ha prometido reducir el gasto público francés a menos del 50% del PIB para 2032. Sin embargo, incluso las medidas relativamente modestas de recorte de gastos suelen generar fuertes protestas , lo que convierte este tema en una cuestión particularmente espinosa para los políticos de cualquier tendencia. Francia, por supuesto, lleva varias semanas sacudida por protestas generalizadas, disturbios y saqueos, mientras el tejido social se desmorona. La política tradicional parece ofrecer pocas soluciones.

El efecto vórtice y la crisis estructural de las democracias de masas

La inestabilidad del sistema político se evidencia en el hecho de que cinco primeros ministros han ejercido bajo el mandato del presidente Macron desde 2022. Cabe destacar que este no es un problema exclusivo de Francia. De hecho, el mismo efecto se observa tanto dentro como fuera de la UE, donde parece operar una especie de «efecto vórtice» a medida que la posguerra llega a su fin y entramos en una especie de interregno antes de que surja la nueva era. Desde una perspectiva histórica más amplia, varios ciclos políticos, económicos y sociales están llegando a su fin casi simultáneamente. Y si bien es cierto que las democracias de masas modernas tienden a caracterizarse por un ciclo político corto y una alta preferencia temporal entre los responsables de la toma de decisiones, estos procesos se han acelerado aún más a medida que los gobiernos colapsan repetidamente y la inestabilidad aumenta. La pregunta más importante es si algún líder podrá surgir capaz de liberarse de este efecto vórtice o si el patrón está condenado a repetirse hasta que el sistema colapse por completo.

La transición hacia el nacionalismo y las limitaciones de los partidos populistas

El mundo se ha alejado del globalismo y se ha orientado hacia un modelo más multinodal y nacionalista. Sin embargo, a pesar de ello, muchos de los principales partidos y líderes políticos populistas y nacionalistas de Occidente siguen operando dentro de los parámetros del consenso de la posguerra. Como ilustra el caso de Italia bajo el mandato de la primera ministra Giorgia Meloni, incluso en aquellos países donde dichos partidos han ganado elecciones y formado gobiernos, no se ha producido un cambio significativo respecto al statu quo globalista anterior.

El auge de opciones políticas radicales frente al fracaso del statu quo

Esto aumenta la probabilidad de que la actual coalición de partidos nacionalistas en la UE y otros lugares no represente la forma definitiva que adoptará la política nacionalista. Es muy probable que, cuanto más se prolongue este periodo de turbulencia, más opciones políticas radicales surjan . Sin duda, si la clase política actual persiste en los fallidos imperativos estratégicos del pasado, solo conseguirá fortalecer a la oposición a la que dice oponerse, arriesgándose a nuevas y mayores crisis.

Polonia como campo de pruebas del choque entre globalismo y nacionalismo

Si bien la integridad del euro, tanto como concepto como realidad práctica, sigue siendo la cuestión más acuciante para la coherencia inmediata de la UE, es importante prestar atención también a otros puntos de presión política. Por ejemplo, la actual crisis política y constitucional en Polonia supondrá una importante prueba de fuego para la UE . El desenlace del conflicto entre el primer ministro proeuropeo Donald Tusk y la oposición nacionalista que se agrupa en torno al presidente Karol Nawrocki ofrecerá un indicador clave de cómo podría desarrollarse la dinámica globalista-nacionalista en el resto de la UE.

Europa Central y el fortalecimiento geoestratégico respaldado por reservas de oro

A largo plazo, todos los indicadores globales parecen apuntar al auge del nacionalismo y al declive del globalismo. El desenlace de la crisis polaca podría retrasar o acelerar ligeramente este proceso en Europa. Polonia tiene una importancia geoestratégica creciente en Europa. Su economía es una de las pocas dentro de la UE que ha crecido significativamente en los últimos años, mientras que su banco central ha impulsado recientemente una política de adquisición de oro que sitúa al país entre los diez mayores poseedores de oro del mundo, con más de 630 toneladas. Como predije en mi informe de riesgos Europa 2026 , la región de Europa Central —que comprende Polonia, la República Checa, Eslovaquia y Hungría— podría, con el tiempo, convertirse en una potencia regional aún más importante dentro de Europa. Esta posibilidad también se vería afectada por el resultado de la guerra actual entre Ucrania y Rusia, que obviamente tendrá un gran impacto en el panorama estratégico general del continente.

El horizonte ante la policrisis y la resistencia de las estructuras de la UE

Por lo tanto, en 2027 podría acelerarse la propagación de las tendencias actuales a medida que converjan múltiples crisis independientes . La capacidad de los gobiernos para responder eficazmente a esta «policrisis» será un indicador clave de la durabilidad, e incluso de la viabilidad, de las estructuras de poder supranacionales, como la UE, todas ellas construidas en una época y un contexto muy diferentes.

Alastair Paynter / OilPrice

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